投資新星：憲的可轉債投資心法

主持人

大家好，歡迎來到本期節目。今天我們非常榮幸地邀請到了年輕有為的投資者——憲。憲在可轉債和CBAS投資領域有著獨到的見解和豐富的實戰經驗。歡迎憲來到節目。

憲

主持人你好，大家好，非常榮幸能夠來到這裡和大家分享我的投資心得。

主持人

憲，首先可以和我們分享一下你是如何開始關注可轉債和CBAS的嗎？

憲

當然可以。我開始關注可轉債主要是因為它的抗跌性和增值性。在我持有的一些股票經歷了大幅下跌後，我發現可轉債的跌幅相對較小，這對我的情緒穩定非常有幫助。後來我開始深入研究CBAS，發現它是一種非常有趣的槓桿投資工具。

主持人

你提到了可轉債的抗跌性和增值性，可以具體解釋一下這兩點嗎？

憲

當然。可轉債是一種介於股票和債券之間的投資工具，特點是當股價達到轉換價時，持有者可以將可轉債轉換為公司的股票。如果股價沒有達到轉換價，持有者也可以在到期時拿回票面金額。這種特性使得可轉債同時具有債券的保本性和股票的增值性。因此，在市場下跌時，可轉債的跌幅往往較小，這就是它的抗跌性。而在市場回升時，可轉債也能跟隨股價上漲，這就是它的增值性。

主持人

那CBAS的槓桿效應又是怎樣的？有哪些風險需要注意？

憲

CBAS是一種支付保證金以獲得可轉債買賣權的槓桿投資工具。它最大的優點就是槓桿效應，可以放大收益。但是，槓桿效應也意味著風險的放大。如果市場走勢不利，損失也會成倍增加。因此，投資CBAS時需要非常謹慎，控制好風險。我通常不會投入太多的本金，以避免『龜苓膏』（保證金歸零）的情況發生。

主持人

在市場大跌時，你是如何尋找投資機會的？

憲

在市場大跌時，我會在可轉債這一端尋找撿便宜的機會。因為可轉債的參與者相對較少，流動性較差，往往會有參與者因恐慌而以低價拋售。這時可以找到一些被低估的投資機會。當然，這樣的機會不多，需要時刻保持警覺。

主持人

券的影響在你的投資策略中佔有很重要的位置，可以詳細解釋一下嗎？

憲

券的影響確實很重要。如果持有的CBAS價區券太多，勝率會很低，因為這意味著有人可能會亂操作。相反，如果那一區沒有券，代表市場主力對後市看好，即使大盤大跌，他們也會撐住CB的價格。這時投資的勝率會大大提升。我通常會密切關注券的動態，以確保投資的安全性和收益性。

主持人

你在選股策略上有什麼特別的方法嗎？

憲

我會選擇轉換價值在80到100之間的CB個股，並結合現股的未來展望和估值。此外，我會參考公司的財務狀況，特別是公司的現金流。如果公司手頭現金不足，樂透債的機會會很大，因為公司會千方百計拉抬股價以避免還債。這樣可以提高投資的勝率。

主持人

你提到的樂透債策略可以詳細解釋一下嗎？

憲

樂透債策略主要是針對一年以內到期的CB。我會在105以下的價格買入，一旦股價拉到108就出。這樣勝率很高，但需要注意的是，由於市場流動性問題，獲利可能會從20