国庆长假后的A股市场展望

Leo

大家好，欢迎收听本期的《股市洞察》播客，我是主持人Leo。今天非常荣幸邀请到了投资分析师猫笔刀，他将和我们分享国庆长假期间的市场动向，以及对A股市场的展望。猫笔刀，先和大家打个招呼吧。

猫笔刀

大家好，我是猫笔刀，非常高兴来到这里。这个国庆长假信息量确实很大，但我决定做减法，只讲我认为对明天最有价值的部分。首先，我们来看看境外市场的表现。截止到我写文章这会，新加坡A50期货相较9月30日15点的位置上涨了13.7%，恒生科技指数上涨了13.36%，恒生国企指数上涨了10.93%，恒生指数上涨了9.3%。这几个指数和A股的关联度非常高，所以明天A股开盘几乎可以肯定在3500点以上，大盘整体+7%、+8%都很有可能，部分热门板块和个股我猜上来就涨停了。

Leo

这些指数的上涨确实非常显著，特别是恒生科技指数，涨幅超过了13%。这说明境外投资者对A股市场的信心增强了很多。猫笔刀，你觉得这些境外市场的表现对A股会有哪些具体的影响？

猫笔刀

确实，境外市场的表现对A股有很强的指导意义。比如9月24日至9月30日，A50指数上涨22%，咱们A股的上证50指数同区间也涨了22%，参考性非常高。这些境外市场的上涨不仅仅是情绪上的提振，更是实际资金流入的体现。境外投资者的积极表现会吸引更多国内资金的关注，进一步推动A股市场的上涨。

Leo

说到资金流入，我想这也是我们今天要讨论的另一个重要话题。国庆长假期间，新增资金大量涌入A股市场，这是否会对市场产生更大的推动作用？

猫笔刀

新增资金的涌入确实非常显著。这个长假的新增开户确实爆了，之前网友说单日600万是不可能的，但凭我的经验，7天加起来大几百万真的有可能，500-1000万区间。这个数已经很不少了，要知道去年全年开户也就1400万左右，短短半个月就涌入这么多新股民，他们是行情向上演绎的主要动力。各家券商和银行在长假期间都在紧急加班，加班开户，加班入金，现在努力一个星期就能完成之前大半年的KPI，所有人都像打了鸡血一样的亢奋。

Leo

新增开户数量这么多，确实非常惊人。这些新进来的资金会如何影响市场？毕竟他们是市场的新鲜血液，他们的投资行为会对市场产生什么样的影响？

猫笔刀

新进来的资金确实会对市场产生积极影响。这些新股民大部分是散户，他们的投资行为往往更加情绪化，容易追涨杀跌。但正是这种情绪化的投资行为，会在短期内推动市场迅速上涨。另一方面，新增资金的涌入也会提高市场的流动性，吸引更多机构投资者的关注，形成良性的市场循环。不过，这里有一个细节需要注意，即10月2日至10月8日期间提交的新开证券户，最早于10月9日（星期三）才能入市交易，也就是说这些新股民明天买不了，最快也是后天才能入场。这对新股民不太友好，但有助于行情保持延续性。

Leo

说到市场的预期，境外机构对A股市场的看法也非常值得关注。猫笔刀，你能否分享一下境外机构对A股市场的最新观点？

猫笔刀

境外机构对A股市场的预期普遍比较乐观。比如高盛认为沪深300的目标价从4000点提升至4600点，抬升了15%。汇丰的最新观点认为A股市场整体被低估15%，投资者目前对A股市场的比重偏低230基点，相比于历史偏低10%，简单说就是大部分人目前在A股是低配状态，所以有回补仓位的空间。摩根士丹利的观点是在财政措施推动下，中国股市可能进一步上涨10-15%。这几家机构不约而同的都提到了15%这个目标，上证指数目前是3336点，乘个115%正好是3800点出头，巧了，和我心里设定的预期很接近。

Leo

这些机构的预期确实非常乐观，3800点的目标价也给了市场很大的信心。不过，这些目标价是否会在市场达到之后被进一步上调，这也是我们需要关注的。猫笔刀，你觉得这些机构的预期是否合理？

猫笔刀

这些机构的预期是基于当前的市场环境和经济数据做出的，我认为有其合理性。特别是考虑到新增资金的大量涌入，市场的流动性大幅提升，加上政策的支持，这些都为市场的进一步上涨提供了有力支撑。但需要注意的是，市场上涨的过程中也会有波动，投资者需要保持冷静，不要盲目追涨。

Leo

除了市场内部的因素，外部因素也值得关注。比如最近美元的反弹，这对A股市场会有哪些影响？

猫笔刀

最近美元确实迎来了一波强劲反弹，人民币汇率也回到了7.1附近。这个消息要搁以前算是利空，会加速外资撤离中国，但这种浅利空在目前A股强叙事的背景下，影响不会很大。一天能涨10%的股市谁会在乎汇率1%的波动呢。

Leo

确实，美元的反弹对A股的影响相对较小。不过，美国的经济数据也值得关注。比如最近美国的非农就业数据25万多，比预期的15万多了一大截。这对市场会有什么影响？

猫笔刀

美国的非农就业数据确实超出了预期，这显示之前美联储低估了经济的活跃程度，也显得9月18日下降50个基点的操作有点草率。市场因此大幅下调了之后降息的预期，比如11月份的利率会议，已经很少有机构还坚持50个基点的观点，大部分都认为降息25个基点，甚至已经有人开始下注11月份不降息。因为这个变化，美元最近迎来了一波强劲反弹，但对A股的影响相对有限。

Leo

最后，我们来谈谈A股的未来展望。猫笔刀，你对未来A股市场的走势有什么看法？

猫笔刀

我对A股的未来走势持乐观态度。新增资金的涌入、政策的支持、境外机构的积极预期，这些因素都为市场的进一步上涨提供了有力支撑。当然，市场上涨的过程中也会有波动，投资者需要保持冷静，不要盲目追涨。另外，境外机构设定目标都是动态的，如果后面真涨了15%，他们的惯常操作可能是更新并提升新的目标位，所以投资者需要持续关注市场动态。