美联储前副主席科恩谈美国经济前景

玛丽

科恩先生,您好!非常感谢您接受我们的采访。首先想请教您,对于美联储未来的降息前景,您有什么看法?

唐纳德·科恩

谢谢邀请。我认为,到2025年底,美国基准联邦基金利率可能降到4%左右。未来五个季度,美联储将降息约150个基点。这主要是为了阻止劳动力市场进一步疲软。

玛丽

您提到了劳动力市场,那么您如何看待美国经济实现'软着陆'的可能性?

唐纳德·科恩

我的确看到了美国经济'软着陆'的迹象。即便高利率在一定程度上抑制了需求,但它并没有对劳动力市场和经济产生真正的剧烈影响。到2024年上半年为止,美国GDP都保持了强劲增长。不过,未来美国经济想真正实现'软着陆',还需要减少限制性政策,比如降低利率水平。

玛丽

您刚才提到了通胀和劳动力市场,能否详细谈谈您对这两个方面的看法?

唐纳德·科恩

目前,我不再那么担心通胀了。通胀率不仅大幅下降,其预期也得到控制。美联储有理由相信,未来通胀将降至2%的目标水平。但劳动力市场的疲软成为新的风险点。2024年美国失业率预期或升至4.5%。需求是分析美国劳动力市场的关键因素。只要美国经济的需求保持强劲,劳动力市场的疲软就将得到控制。

玛丽

让我们把话题转向财政政策。您如何看待美国当前的财政政策和债务问题?

唐纳德·科恩

无论谁在2024年赢得总统大选,未来美国政府的财政政策都可能是扩张性的,这将拉动需求,从而提振美国经济。但这也可能加剧债务问题。相对国民收入,美国政府的债务增长非常迅速。截至目前,这对金融市场产生了一定影响,但幅度不大。不过,如果希望政府及美国两党解决债务问题,可能需要金融市场有所反应,即美债利率因对政府债务担忧开始上升。

玛丽

最后,我们来谈谈美元。您如何看待美元走势及其对全球经济的影响?

唐纳德·科恩

目前,美元已充分计价美联储的降息预期,未来美元只会对意想不到的事态发展做出反应。不过,降息也可能会使美元走强。如果美联储降息,美国经济走强,基本面因素也会推升美元。对于其他国家,特别是新兴市场国家,如果想在变化的市场中找到平衡点,就需要有独立的央行,施行独立的货币政策。由此,才不会过多地被美联储等外部环境影响。